نقش
ریسکپذیری و ریسکگریزی در حرکت بازارهای
جهانی
رفتار
سرمایهگذاران در بازارهای جهانی فقط
به دادههای اقتصادی وابسته نیست؛ میزان
تمایل آنها به پذیرش ریسک نیز میتواند
جهت بسیاری از داراییها را تغییر دهد.
هنگام
دنبالکردن اخبار
فارکس
معمولاً دیده میشود که در دورههای
آرام، سرمایه به سمت داراییهای پرریسکتر
حرکت میکند و در زمان افزایش نگرانی،
تقاضا برای داراییهای دفاعی بیشتر
میشود.
بررسی
اخبار
روز فارکس
به معاملهگر کمک میکند بفهمد چرا این
تغییر رفتار رخ داده است.
گاهی
یک داده تورمی، تصمیم بانک مرکزی یا بحران
سیاسی باعث تغییر احساس بازار میشود.
استفاده
از تقویم
اقتصادی فارکس
نیز امکان میدهد معاملهگر پیش از
انتشار رویدادهای مهم بداند چه زمانی
احتمال تغییر سریع میزان ریسکپذیری
بازار وجود دارد.
شناخت
دو وضعیت Risk-On
و
Risk-Off برای
تحلیل بازار اهمیت زیادی دارد، زیرا طلا،
سهام، ارزها و حتی ارزهای دیجیتال ممکن
است در این دو شرایط رفتار متفاوتی نشان
دهند. با
این حال، این روابط ثابت نیستند و باید
علت تغییر احساس بازار نیز بررسی شود.
ریسکپذیری
و ریسکگریزی چه تفاوتی دارند؟
ریسکپذیری
یا Risk-On به
شرایطی گفته میشود که سرمایهگذاران
نسبت به آینده اقتصاد و بازارها خوشبینتر
هستند و تمایل بیشتری برای خرید داراییهایی
با نوسان و ریسک بالاتر دارند.
در
این وضعیت معمولاً توجه بیشتری به سهام،
ارزهای مرتبط با رشد اقتصادی و برخی
داراییهای دیجیتال دیده میشود.
ریسکگریزی
یا Risk-Off
زمانی
شکل میگیرد که نگرانی درباره رکود،
بحران مالی، جنگ یا رویدادهای غیرمنتظره
افزایش پیدا کند.
سرمایهگذاران
در چنین شرایطی معمولاً به دنبال کاهش
ریسک سبد خود هستند و ممکن است بخشی از
سرمایه را از داراییهای پرنوسان خارج
کنند.
|
ویژگی |
Risk-On |
Risk-Off |
|
احساس |
خوشبینی |
نگرانی |
|
سهام |
معمولاً |
معمولاً |
|
طلا |
وابسته |
احتمال |
|
دلار |
وابسته |
گاهی |
|
نوسان |
معمولاً |
معمولاً |
این
جدول تنها چارچوب اولیه است.
برای
مثال ممکن است در دورهای که بازار
ریسکگریز شده، دلار و طلا همزمان
افزایش پیدا کنند؛ در نتیجه معاملهگر
باید دلیل تغییر رفتار را نیز بررسی کند.
چگونه
وضعیت ریسک بازار را مرحلهبهمرحله
تشخیص دهیم؟
مرحله
۱: بررسی
شاخصهای سهام
اولین
مرحله، مشاهده شاخصهایی مانند S&P
500 و
نزدک است.
رشد
گسترده و همزمان شاخصها معمولاً
نشاندهنده افزایش اعتماد سرمایهگذاران
است، در حالی که افت شدید و هماهنگ آنها
میتواند از افزایش نگرانی خبر دهد.
نکته
مهم این است که یک روز منفی یا مثبت
بهتنهایی برای تعیین فضای بازار کافی
نیست.
معاملهگر
بهتر است روند چند روزه و دلیل حرکت شاخصها
را بررسی کند.
مرحله
۲: بررسی
شاخص نوسان و رفتار طلا
افزایش
نوسان معمولاً با افزایش نگرانی در بازار
همراه است.
در
این شرایط طلا نیز ممکن است مورد توجه
بیشتری قرار گیرد، اما معاملهگر باید
همزمان دلار و نرخ بهره را نیز بررسی
کند.
مرحله
۳: بررسی
دلار و اوراق
اگر
تقاضا برای دلار یا اوراق کمریسک افزایش
یابد، میتواند نشانه انتقال سرمایه به
سمت داراییهای محافظهکارانهتر باشد.
مرحله
۴: بررسی
علت اصلی
در
نهایت مشخص کنید آیا تغییر بازار ناشی از
یک خبر موقت است یا یک عامل بنیادی مانند
رکود، بحران بانکی یا تغییر سیاست پولی.
ریسکپذیری
چه اثری بر بازارهای مختلف دارد؟
در
فضای Risk-On،
سرمایهگذاران معمولاً آمادگی بیشتری
برای خرید داراییهایی دارند که امکان
بازده بالاتر دارند.
سهام
شرکتهای رشد، برخی ارزهای کالایی و
داراییهای دیجیتال ممکن است در چنین
شرایطی مورد توجه بیشتری قرار گیرند.
در
مقابل، در فضای Risk-Off
معاملهگران
بیشتر به حفظ سرمایه فکر میکنند تا کسب
بازده بالا.
این
تغییر رفتار میتواند باعث افت برخی
داراییهای پرریسک و افزایش تقاضا برای
داراییهایی شود که از نظر بازار دفاعیتر
محسوب میشوند.
اثر
بر فارکس
در
بازار ارز، تأثیر احساس ریسک به ویژگی هر
ارز بستگی دارد.
برخی
ارزها ارتباط بیشتری با رشد اقتصادی جهانی
دارند و برخی دیگر در دورههای بحران
مورد توجه قرار میگیرند.
اثر
بر طلا
طلا
در بسیاری از دورههای پرریسک تقاضای
بیشتری جذب میکند، اما اگر همزمان نرخ
بهره یا دلار بهشدت رشد کند، اثر مثبت
ریسکگریزی ممکن است کاهش یابد.
مزایا
و معایب استفاده از تحلیل Risk-On و
Risk-Off
مزایا
-
ارائه
تصویر کلی از احساس سرمایهگذاران -
کمک
به درک ارتباط میان چند بازار -
مناسب
برای تشخیص تغییر جریان سرمایه -
قابل
استفاده در تحلیل طلا، سهام، فارکس و
کریپتو -
کمک
به تفسیر بهتر اخبار اقتصادی
معایب
-
روابط
میان داراییها همیشه ثابت نیست -
تغییر
احساس بازار ممکن است بسیار سریع رخ دهد -
تعیین
دقیق علت حرکت همیشه ساده نیست -
استفاده
از یک شاخص واحد میتواند گمراهکننده
باشد -
گاهی
نقدینگی باعث رفتار متفاوت داراییهای
امن میشود
چگونه
این مفهوم را وارد تحلیل روزانه کنیم؟
معاملهگر
میتواند پیش از شروع بازار یک روال ساده
داشته باشد.
ابتدا
شاخصهای سهام، سپس دلار، طلا و بازده
اوراق را بررسی کند.
بعد
رویدادهای مهم تقویم اقتصادی را ببیند و
در پایان مشخص کند آیا فضای بازار بیشتر
به سمت ریسکپذیری یا ریسکگریزی متمایل
است.
این
روش به معنی پیشبینی قطعی بازار نیست؛
هدف ایجاد یک تصویر کلی است.
وقتی
معاملهگر بداند سرمایهگذاران در چه
فضایی قرار دارند، تفسیر حرکت داراییها
سادهتر میشود و احتمال تحلیل جداگانه
هر بازار بدون توجه به ارتباط آن با سایر
بازارها کاهش پیدا میکند.
چگونه
تغییر از Risk-On به
Risk-Off را
زودتر تشخیص دهیم؟
تغییر
فضای بازار معمولاً در یک لحظه اتفاق
نمیافتد و گاهی نشانههای آن ابتدا در
چند بازار مختلف دیده میشود.
برای
مثال ممکن است شاخصهای سهام هنوز افت
شدیدی نداشته باشند، اما نوسان افزایش
یافته، بازده اوراق تغییر کرده و تقاضا
برای داراییهای دفاعی بیشتر شده باشد.
بررسی
همزمان این نشانهها کمک میکند
معاملهگر تنها بعد از وقوع یک حرکت بزرگ
متوجه تغییر احساس بازار نشود.
مرحله
۱: رفتار
چند دارایی را کنار هم قرار دهید
اگر
سهام ضعیف شده، طلا تقویت شده و تقاضا
برای داراییهای کمریسک افزایش یافته
است، احتمال شکلگیری فضای Risk-Off
بیشتر
میشود.
یک
بازار بهتنهایی برای چنین نتیجهای
کافی نیست.
مرحله
۲: دوام
حرکت را بررسی کنید
حرکت
چندساعته پس از یک خبر ممکن است موقتی
باشد. اگر
تغییر رفتار در چند جلسه معاملاتی ادامه
پیدا کند و بازارهای مختلف آن را تأیید
کنند، احتمال تغییر واقعی جریان سرمایه
بیشتر خواهد بود.
مرحله
۳: علت
تغییر را مشخص کنید
تفاوت
زیادی میان ریسکگریزی ناشی از یک خبر
سیاسی کوتاهمدت و ریسکگریزی ناشی از
نگرانی درباره رکود یا بحران مالی وجود
دارد. علت
حرکت میتواند تعیین کند شرایط چند ساعت
دوام دارد یا برای مدت طولانیتری ادامه
پیدا میکند.
در
نتیجه تحلیل Risk-On
و
Risk-Off زمانی
مفیدتر است که بهعنوان یک چارچوب برای
بررسی رفتار چند بازار استفاده شود.
هدف
این روش پیشبینی قطعی نیست، بلکه کمک
میکند معاملهگر بفهمد جریان سرمایه
در حال حرکت به سمت پذیرش ریسک است یا حفظ
سرمایه.