بحران نقدینگی در صنعت خودروی چین؛ تداوم جنگ قیمتی فروپاشی قطعه سازان را به دنبال دارد

امید محمد ؛ بازار: در حالی که بازار خودروهای برقی چین به صحنه رقابت بی رحمانه تبدیل شده است ، تحلیلگران جدید نشان می دهند که بسیاری از خودروسازان برای حفظ سهم بازار خود به زنجیره تأمین فشار می آورند و در نتیجه با بحران نقدینگی دست و پنجه نرم می کنند. دولت چین ، که نگران عواقب این بحران است ، اخیراً از خودروسازان اصلی خواسته است تا پرداخت بدهی را به تأمین کنندگان تسریع کنند. بررسی تحلیلگر این نشان می دهد که تا پایان سال گذشته ، بیش از یک سوم از خودروسازان چینی در بورس اوراق بهادار با مازاد بدهی فعلی نسبت به دارایی های فعلی روبرو شده اند. موضوعی که نشانگر وخامت نقدینگی است و برای پایداری مالی صنعت به صدا در می آید.

در صدر لیست شرکت هایی که با کسری سرمایه در گردش روبرو هستند ، غول اتومبیل چین دواد این است شرکت های دیگری مانند geely ، nio ، seres ، baic وت یاقوت همچنین در همان موقعیت قرار دارند

بزرگان در باتلاق بدهی

در صدر لیست شرکت هایی که با کسری سرمایه در گردش روبرو هستند ، غول اتومبیل چین دواد این است شرکت های دیگری مانند geely ، nio ، seres ، baic وت یاقوت آنها همچنین در همان وضعیت قرار دارند. براساس داده های موجود ، کل دارایی سازنده اصلی خودروهای چینی تا پایان ماه دسامبر به 1.5 میلیارد یوان کاهش یافته است. در حالی که این رقم در نیمه اول سال بیش از 2 میلیارد یوان بود ، تنها در دو سال 5 درصد کاهش دارد. بنابراین ، یین شین چی ، تحلیلگر اصلی بازار خودرو چین هشدار داد ؛ “این کاهش شدید در سرمایه خالص فعلی نشان می دهد که افزایش نقدینگی و افزایش خطرات مالی افزایش می یابد. اگر این روند ادامه یابد ، ما مرحله غربالگری طبیعی را در صنعت خودروهای چینی تا سال 3 مشاهده خواهیم کرد ؛” جایی که برخی از شرکت ها به دلیل بحران نقدینگی سقوط می کنند. “

شرکت هایی مانند byd ، geely ، xiaomi ، gac وت فاو متعهد شد که حداکثر 5 روز بدهی خود را به تأمین کنندگان تسویه کنند. عملی با هدف بازگرداندن ثبات در زنجیره تأمین

واکنش دولت: اولتیماتوم به خودروسازان

دولت چین که به اثرات مخرب این وضعیت بر اشتغال و رشد اقتصادی حساس است ، اخیراً جلساتی را با سازندگان اصلی خودروهای این کشور برگزار کرده است. در این جلسه ، مقامات دولتی به شدت از تخفیف های افراطی ، تأخیر در پرداخت به تأمین کنندگان و فروش خودروهای صفر -کیلومتری به عنوان اتومبیل های استفاده شده ، انتقاد کردند. در پی این جلسات ، شرکت هایی مانند byd ، geely ، xiaomi ، gac وت فاو متعهد شد که حداکثر 5 روز بدهی خود را به تأمین کنندگان تسویه کنند. هدف با هدف بازگرداندن ثبات در زنجیره تأمین است.

با تکیه بر سرمایه در گردش به جای بدهی سنتی

برخی از تحلیلگران همچنین به روش خاص تأمین مالی رشد در BYD اشاره کردند. نیگل استیونسون ، تحلیلگر بازار خودرو مستقر در هنگ کنگ ، گفت ؛ «رشد اخیر BYD به جای استفاده از وام های معمولی از طریق سرمایه در گردش ارائه می شود. یعنی این شرکت با تأخیر در پرداخت به تأمین کنندگان ، جریان نقدی خود را حفظ کرده است. بنابراین ، نسبت بدهی شرکت پایین تر از واقعیت است. “با توجه به داده های فایننشال تایمز در پایان سال ، کل دارایی های BYD 2 میلیارد یوان بود ، در حالی که بدهی فعلی آن به 2 میلیارد یوان رسیده است ، این به معنای کسری از 1.2 میلیارد یوان در سرمایه گردش خون است. این رقم در مقایسه با سال 2 در مقایسه با سال 2 افزایش یافته است.

هشدار در مورد بحران جدید “Aurrendeh”

در حالی که فشار بر BYD افزایش یافته است ، او ، جیانجون ، رئیس یک تحلیلگر ، خواستار ممیزی جامع در مورد همه خودروسازان بزرگ چینی شد و به آن هشدار داد. “در حال حاضر در صنعت خودروسازی چینی یک پسوند جدید وجود دارد ، هنوز هنوز منفجر نشده است.” اشاره وی به بحران گسترده مالی شرکت املاک و مستغلات Evergrande در سالهای اخیر صنعت ساخت و ساز چین را متزلزل کرده است. در پاسخ ، مدیر روابط عمومی BYD ، لی یونافی ، اظهارات جیانجون را “شگفت انگیز” خواند و گفت ؛ بدهی بهره این شرکت در سال فقط 1.2 میلیارد یوان بود ، در حالی که همین تعداد برای Geely حدود 2 میلیارد و برای فولکس واگن بیش از 2 تریلیون یوان بود.

براساس داده های بخش آمار ملی چین ، حاشیه سود عملیاتی خودروسازان در سه ماهه اول سال به طور متوسط ​​4.9 درصد کاهش یافته است.

سود کمتر ، رقابت بیشتر

براساس داده های بخش آمار ملی چین ، حاشیه سود عملیاتی خودروسازان به طور متوسط ​​4.9 درصد در سه ماهه اول سال ، یعنی کمتر از یک سال پیش کاهش یافته است. در همین زمان ، سود تجمعی صنعت 4.9 درصد به 2 میلیارد یوان کاهش یافته است.

برخی از تحلیلگران هشدار داده اند که صنعت خودرو در حال ورود به مرحله “رشد سود” است. انجمن خودروسازی چین همچنین اعلام کرده است که جنگ قیمت این صنعت را به یک چرخه معیوب تبدیل کرده است و از شرکت های پیشرو خواسته است تا با انحصار ، بقای رقبا را تهدید نکنند. وزارت صنعت و فناوری اطلاعات چین همچنین در بیانیه ای گفت که از موقعیت های انجمن پشتیبانی می کند و سعی خواهد کرد که شامل رقابت ناسالم و “رقابت موش” در بازار باشد. یکی از مدیر شرکت های یک شرکت اتومبیلرانی با مالکیت گفت: “کار در بازار داخلی بسیار دشوار است.” این رقابت شدید است و صحنه ای خونین و بی رحمانه ایجاد شده است. “

ادامه حمایت دولت ، اما چه مدت؟

اگرچه تحلیلگران سالها پیش بینی شده بودند که این رقابت شدید منجر به ادغام شرکت ها و از بین بردن مارک های ضعیف می شود ، اما به نظر می رسد روند پالایش صنعت کندتر از حد انتظار است. زیرا حمایت دولت ادامه دارد. مثال نمونه آن ، شرکت بی نظیر یعنی در سال 2 با تزریق نزدیک به 5 میلیارد دلار توسط سرمایه گذاران دولتی در استان ، آنهوی از فروپاشی نجات یافت. اگرچه این حمایت ها در کوتاه مدت از ورشکستگی جلوگیری می کند ، اما به گفته برخی اقتصاددانان ، برخی از اقتصاددانان نیز از اصلاحات ساختاری در صنعت خودرو جلوگیری می کنند. صنعت خودروسازی چین ، به ویژه در بخش خودروهای برقی ، که زمانی نماد پیشرفت فناوری و قدرت رقابتی بود ، اکنون در یک جنگ جنگ متولد شده است. جنگی که می تواند منجر به ورشکستگی ، ادغام و تغییرات گسترده در صنعت در سالهای آینده شود. علائم بحران نقدینگی ، فشار بر تأمین کنندگان ، کاهش سودآوری و افزایش رقابت ناسالم ، همه نشان می دهد که دیدگاه صنعت بدون دخالت مؤثر دولت و طراحی مجدد ساختار مالی شرکت ها کاملاً واضح نیست.